2025年底的中国并购市场正迎来一场前所未有的热潮。

A股并购重组热度持续攀升，央国企“巨无霸”式的战略整合项目接连落定，从头部企业的“战略级卡位”到产业龙头的“链式整合”，交易频次与能级显著提升；今年前11个月已有1750家上市公司披露了2168起并购事件，较去年同期显著增长。在政策红利持续释放和产业整合需求升级的背景下，2025年A股并购重组在数量与规模上均创新高，并呈现出产业并购主流化、支付方式多元化、市场化交易比例提升等鲜明特征。自“并购六条”发布以来，并购重组已日益成为上市公司提质增效、向新质生产力转型的关键“加速器”。

以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地频频设立

12月3日，上海虹桥国际中央商务区联合相关区政府发布了《关于建设并购集聚区的支持政策》，旨在系统性地打造并购服务高地。政策拿出了极具吸引力的直接激励：对引入的优质并购基金管理人给予奖励，并对并购贷款提供贴息，单项奖补最高可达3000万元。

      12月1日，一只规模高达300亿元人民币的“北京京国创智算并购股权投资基金”完成工商注册。其名称直指“智算”，且主要出资方北京能源集团认缴出资达299.9亿元，充分彰显了国资力量以巨量资本精准布局前沿科技赛道的战略意图。

      11月14日，深圳市东海快意新智产业投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额50亿，背后股东包括快意电梯股份有限公司、深圳市投控东海投资有限公司、深圳市罗湖产业促进合伙企业（有限合伙）、深圳市罗湖引导基金投资有限公司。据快意电梯公告显示，该基金为并购投资基金。

PE巨头接连出手并购

11月4日，博裕资本280亿豪掷星巴克，收购60%股权。星巴克宣布与私募股权投资公司博裕资本成立合资公司，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。博裕资本将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权。双方合作后，计划将星巴克中国的门店数稳步扩展至2万家，较当前增长约1.5倍。

      11月10日，中国私募股权机构CPE源峰与汉堡王母公司RBI集团共同宣布，双方已达成战略合作，将成立合资企业运营汉堡王中国业务。根据交易结构，CPE源峰将持有合资公司83%的股权，RBI保留约17%。CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元（约合人民币25亿元）的初始资金，用于支持其餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。

政策红利与产业需求升级的双轮驱动，越来越多专业买方的参与，正推动我国并购市场进入新的发展阶段.